财联社债市早参1月10日 | 10年期国债利率跌破2.5%，刷新三年来新低；城投债提前兑现潮汹涌
债市要闻
【债市狂飙，创历史最高记录！国债期货大涨至103.115，10年国债下行突破2.5%】
狂飙氛围在中国债市上演。年初以来，债市持续走强，9日，10年期国债向下突破2.5%关键点位，国债期货T主力合约亦创下最高价位103.115。在强势的行情背后，最主要的助力因素是宽松的资金面和降准降息的预期。而重新走高的杠杆率和债市当前的拥挤度，也为日益红火的行情拉响了警示信号。
【香港机管局：已申请发行40亿港元2027年到期债券上市，预计将于1月10日生效】
1月9日，香港机场管理局公告，已向香港联交所申请发行40亿港元票息3.83%、于2027年到期债券上市并允许其进行交易，票据的上市和交易许可预计将于2024年1月10日左右生效。债券将根据发行人的80亿美元中期票据计划发行。
【内蒙古：及时遴选推荐符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）】
内蒙古近日发布《自治区发展改革委关于恢复和扩大消费若干措施的通知》，提出要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房基础性制度，积极稳妥化解房地产风险。实施消费促进专项投资政策，支持消费基础设施建设、设备更新改造和关键生产线改造升级，及时遴选推荐符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）。
【河北省：加快推进增发国债支持房屋建筑和市政基础设施项目开工建设】
河北省住房城乡建设厅发布《关于加快推进增发国债项目房屋建筑和市政基础设施工程开工建设的九条政策措施》，指导各地提升审批服务效能，加快推进增发国债支持房屋建筑和市政基础设施项目开工建设。
【高票息信用债掘金机会！一年新增担保债金额达2761亿，投资或可适度下沉】
随着债市“资产荒”现象持续，高息品种“一票难求”，担保债以其兼具高票息与安全性的属性也被市场广泛关注。财联社据wind数据统计，担保债规模持续增长，2023年新增信用债担保金额达2761.09亿元。目前，国内担保市场主体绝大多数为国企，其中全国展业的担保公司主要有六家，区域性担保公司也多由地方财政厅、国资委实际控制。此外，还存在强母公司担保子公司的债券品种。
解读：部分机构认为，由于担保公司债券投资以信用债为主，且发行人资质相对较低，担保公司往往也热衷于投资自身担保的债券，票息方面相对较高。此外，强母公司担保子公司的债券品种由于被担保的子公司资质通常弱于母公司，担保债相比母公司自身债券也有一定的溢价，也可成为票息挖掘的来源。
【2023年第四季度以来城投债市场迎来提前兑付潮，共有136只城投债提前兑付】
随着化债资金陆续到位，2023年第四季度以来城投债市场迎来提前兑付潮。2023年四季度共有136只城投债提前兑付，累计提前兑付金额为785.45亿元，显著高于第三季度的110.29亿元。其中，12月共有57只债券提前兑付，偿还金额高达419.36亿元，环比增长143.6%，创去年新高。提前兑付背景下，投资者与发行人也存在阶段性博弈。一方面，受多重市场因素影响，近期城投债溢价规模和占比均已创下新高。在此时点以面值方式提前兑付，部分溢价购入的投资者或面临一定资本损失；另一方面，随着化债方案逐渐落地，部分发行人正通过提前兑付、调低票面利率促回售等方式减少高息存量债务。
【杭银消费金融股份有限公司成为2024年第一家发行金融债的消金机构】
杭银消费金融股份有限公司成为2024年第一家发行金融债的消金机构。1月9日，中国货币网显示，杭银消金拟公开发行杭银消费金融股份有限公司2024年金融债券（第一期），本期金融债发行规模人民币10亿元，为3年期固定利率品种，募集资金将主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进发行人主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
【2024年首单券商百亿规模债获批，2023年发债总额增逾三成】
日前，2024年首单券商百亿规模债获批，为国联证券拟发行不超过180亿元公司债。回顾2023年，受股权融资受限等因素影响，券商发债数量和发债规模均明显提升。数据统计，2023年共计有73家券商发行债券规模超1.5万亿元，同比增长34%。在业内人士看来，当下股权融资节奏放缓、限制增加，债券融资规模也因此高涨。但从长期发展角度考虑，券商机构一方面应根据业务发展需要谨慎“补血”，走“资本节约型”发展道路;另一方面，也要充分提升存量资本金的利用效率。
【安徽证监局对国厚资产管理股份有限公司采取出具警示函措施】
开年以来，千亿资管机构国厚资产深陷债务逾期、资产冻结以及监管警示风波。1月9日，安徽证监局对国厚资产管理股份有限公司出具监管警示函，直指国厚资产存在募集资金使用不规范、信披不及时以及信披不准确三方面问题。官网显示，国厚资产是国内首批地方资产管理公司，截至2021年12月末，国厚资产净资产52.7亿元；累计收购不良资产超1500亿元，涉及工农中建等数十家银行和近千家企业；参与管理各类基金100余只，规模达1000亿元。
【马斯克：美国国债很快将超过100万亿美元！】
马斯克当地时间周二晚在X上发帖称，如果加上没有资金的债务（比如社保和医疗），再加上州和地方债务，美国政府债务总额很快就会超过100万亿美元！马斯克是在回应比特币创始人比利·马库斯的一条帖子，后者分享了一张截图，显示2000年底美国国债规模为5.7万亿美元，到2023年9月18日，美国国债规模首次超过了33万亿美元。而根据美国财政部上周的报告，截至去年年底，美国国债规模已达到34万亿美元。
【美国3年期国债拍卖中标收益率创5月以来最低水平】
美国财政部发行的520亿美元3年期国债中标收益率为4.105%，创5月以来最低水平，纽约时间下午1点投标截止时，3年期国债收益率在发行前交易中报4.116%。拍卖结束后，短期国债上涨，收益率下跌不到2个基点。一级交易商获配比例为17.8%，低于前次招标。间接投标者获配比例升至65.3%，直接投标者获配比例降至16.8%。投标倍数为2.67倍，前六次拍卖的平均水平为2.70倍。
公开市场：
央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，1月9日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日2220亿元逆回购到期，因此单日净回笼1570亿元。
信用债事件
■ST世茂：公开市场债务累计26.52亿元本息未能按期支付
■江苏省建工集团有限公司、南京建工产业集团有限公司债券信披违规同日被警示
■泰禾集团：收到相关法院执行通知书,案件涉及公司债券纠纷
■万科香港为英国Stage项目878万英镑贷款提供连带责任保证
■步步高投资集团未在宽限期内对触发交叉保护条款的债务进行足额偿还；
■新湖中宝30亿元转让18.43%股权，黄伟仍控制上市公司
■新鸿基公司：已回购并注销约1987万美元SUNHKC 5.75 11/15/24
■建行今年将赎回18.5亿美元债券；
■广汇汽车计划按期偿付月底到期美元债。
■潍坊投资集团：拟召开7只债券持有人会议，因资产划出事项触发召开条件
■云南能投：“24云能投MTN001”实际发行金额20亿元，发行利率3.9%
■贵州证监局对贵州宏财投资集团出具警示函；
■哈尔滨市城市建设投资集团控股股东变更；
■海宁市城市发展投资集团高级管理人员涉嫌重大违法违纪被调查。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数下行，银银间回购定盘利率多数持平】
周二，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行0.9BP报1.5787%，7天期下行1.13BP报1.7805%，14天期下行1.66BP报2.0001%。
Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.3BP报1.582%；7天期上行1.8BP报1.79%；14天期下行0.2BP报1.997%；1个月期下行0.8BP报2.304%。
银银间回购定盘利率多数持平。FDR001持平报1.6%；FDR007涨2.0个基点报1.82%；FDR014持平报2.0%。
银行间回购定盘利率表现分化。FR001持平报1.7%；FR007涨9.0个基点报2.29%；FR014跌15.0个基点报2.15%。
【利率债|10年期国债利率跌破2.5%关口，国债期货集体上涨】
周二，国债期货集体上涨，地产债涨跌不一。当日10年期国债向下突破2.5%关键点位，国债期货T主力合约亦创下最高价位103.115。
具体来看，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.57%报102.8元，创上市以来新高，10年期主力合约涨0.17%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。
银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行2.85bp报2.485%，5年期国债活跃券230022收益率下行2bp报2.375%，10年期国开活跃券230210收益率下行1.85bp报2.6825%。
【信用债|全国银行间债券市场结算总量为78,347.97亿元，较上日下降2.92%】
1月9日(周二)，全国银行间债券市场结算总量为78,347.97亿元，较上日下降2.92%，交易结算总笔数为34,833笔。其中，质押式回购69,601.38亿元，买断式回购274.30亿元，现券交易7,443.61亿元，债券借贷1,028.68亿元。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：20阳城01、21龙控01、18龙控05、20金科03、21万科05。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：20阳城04、20旭辉02、20金地01、20中骏02、22不动02。
高收益债：共32只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“H1龙控01”、“H0阳城04”收益率位列前三，分别为256.86%、227.27%、226.02%，三只债分别成交67.01万元、1.92万元、3.31万元。共23只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“22龙湖03”、“22龙湖01”、“21金地03”收益率位列前三，分别为14.77%、13.21%、13.1%，三只债分别成交33.47万元、1000.91万元、3614.57万元。
【美债市场|美债收益率全线走低，10年期美债收益率跌1.3个基点报4.02%】
美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌1个基点报4.375%，3年期美债收益率跌1.1个基点报4.137%，5年期美债收益率跌1.6个基点报3.978%，10年期美债收益率跌1.3个基点报4.02%，30年期美债收益率跌0.6个基点报4.189%。
【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨1.1个基点报3.778%】
欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨1.1个基点报3.778%，法国10年期国债收益率涨5.1个基点报2.715%，德国10年期国债收益率涨5.1个基点报2.185%，意大利10年期国债收益率涨2.9个基点报3.841%，西班牙10年期国债收益率涨4.2个基点报3.154%。
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